2021年，世界經濟恢復性增長，全球股市震蕩上行，但通脹水平快速抬升，資產估值處于高位，市場風格頻繁轉換，區域、行業分化明顯，地緣政治風險上升，全球供應鏈嚴重受阻，國際投資環境復雜多變。

面臨嚴峻的外部挑戰，中投公司保持戰略定力，積極進取、開拓創新，以公司五年戰略規劃為引領，堅持“一個中投”理念，突出公開市場和非公開市場投資兩個業務板塊的概念，優化對外投資架構和職責分工，穩健開展投資活動。一是持續優化資產配置和組合構建，同時加強資產配置動態管理，不斷增強總組合的質量和韌性；二是持續完善公開市場投資管理，著力提升專業化、機構化投資水平；三是通過全球網絡資源穩步開展非公開市場投資；四是積極創新對外投資方式，持續優化項目投后管理。

2021年，中投公司圓滿完成了全年主要經營目標，對外投資收益率保持兩位數水平，過去十年累計年化凈收益率創公司成立以來新高。

公開市場投資：加強精細化管理 著力提升機構化投資水平

2021年，全球股票和債券市場的風格博弈加劇、輪動加快，中投公司加強對市場趨勢、投資風險的研究和應對，持續推進公開市場投資精細化管理。進一步強化公開市場股債投資自上而下的統籌管理，優化公開市場投資布局。積極推進管理人備選庫建設，完善管理人評價體系等委托投資方法論，提升委托管理效能。深化公開市場自營投資的研究驅動，從擴展超額收益來源、精細化組合管理、增強對不同市場環境適應力等方面，進一步提升自營投資能力。加強股票指數被動投資能力建設，逐步形成行業、區域和定制指數的全面自營能力。完善公開市場股債投資相關配套機制，并進行系統謀劃、科學布局、統籌管理。

公開市場股票方面，針對年內市場宏觀因素主導的特征，強化自上而下的分析框架，從投資布局及策略結構優化入手，積極進行組合調整；完善分析工具，細化策略構建，把握組合特征，實施對風格偏好的統一管理，增強收益的可預測性；深化投資主題研究，把握未來趨勢的投資方向；加大投入探索符合自身機構特點的可持續投資架構及實施途徑。

債券與絕對收益方面，固定收益組合配合公司再平衡和流動性需求，積極拓展融資渠道，為公司總組合資金運轉提供了保障；加強全球宏觀政策研究，不斷完善委托與自營相結合的全球債券投資；密切監控對沖基金行業發展變化，積極開展管理人選聘和組合調整；全面梳理多資產風險配置策略定位和組合構建，基于市場認知對組合進行優化，穩步推進宏觀因子自營投資。

非公開市場投資： 質量規模并重 穩步加快進度

2021年，中投公司加大另類資產配置，持續推進非公開市場投資布局。進一步優化投資結構，投資的規模、進度、質量取得了良好成效和協調統一。非公開市場新增承諾投資繼續保持兩位數增長，投資項目數量和金額創歷年新高。進一步深化與優秀基金管理人（GP）合作，積極推進優秀GP全覆蓋和新策略基金選聘。確定非公開市場可持續投資方向，研究能源轉型策略、挖掘主題投資機會。加強和完善非公開市場投資各項制度建設，更好地滿足公司非公開市場投資業務快速發展的需要。

私募股權和私募信用方面，深入研究后疫情時期的結構性變化和私募市場演進方向，不斷優化基金組合結構；深化與GP的合作關系、拓展優秀GP覆蓋，增加設立戰略合作賬戶、選聘優秀GP和現有GP的新策略基金；積極投資私募二級市場延續基金，通過創新投資方式長期布局高質量資產；繼續圍繞科技、媒體和通信（TMT）、醫療健康、消費服務、高端制造、金融科技與服務等重點行業開展投資活動，布局合作伙伴，擴大跟投合作；進一步拓展行業縱深，積極探索氣候變化、新能源、軟件等主題投資機會；協助GP組合公司對接中國市場和企業，探索利用自身價值創造能力，加強與合作伙伴的利益共享。

房地產方面，繼續發揮房地產防御性特征和抗通脹作用，圍繞行業發展趨勢和資產周期特點，堅持核心資產為基礎；關注后疫情時代長期趨勢，聚焦符合科技創新、人口發展趨勢以及ESG主題投資的資產，拓展全球伙伴關系網絡，投資策略上積極捕捉疫情沖擊下市場波動帶來的投資機會；重點關注符合長期市場趨勢、跨周期能力較強、市場波動下防御性較好的行業。

基礎設施方面，緊盯市場變化趨勢，做好投后管理和新項目的投資工作；密切保持重點項目監控，在疫情影響持續、通脹壓力提升的環境下，基礎設施資產整體保持了良好的業績表現；開展行業深度研究，不斷優化和調整投資方向與策略，進一步平衡組合的行業與區域分布，分散項目投資風險；適當加大在亞太地區，以及在數字化基礎設施、電力/可再生能源、公用事業等領域的投資力度。

資源能源方面，嚴密監控資產狀況，加大投后管理、做好風險防范；關注能源轉型趨勢中蘊藏的投資機遇；有序拓展綠色能源投資敞口，選聘相關領域優秀管理人；在2021年大宗商品周期性趨勢向上的環境下，資源商品組合本年度取得良好表現。

大農業方面，堅持研究驅動，深耕大農業全產業鏈行業；構建投資生態，與業內主要投資機構建立長期合作伙伴關系；深化價值創造和產業對接，與國內外領先機構或企業聯合推進多個共投項目，形成中投獨特的品牌效應和競爭優勢。

雙邊基金方面，從落地合作機制、深化價值創造等方面入手，引入被投企業與國內市場開展產業對接，推動國別深耕和產業合作，助力國際投資合作高質量發展。

海外分支機構： 發揮屬地化優勢 全方位拓展海外觸角

中投國際（香港）在公開市場投資中審慎管理組合風險，積極應對市場挑戰；利用香港的區位和信息優勢，密切關注全球及區域市場動態，積極開展同業交流與互動；以粵港澳大灣區為依托并向亞太地區延伸，逐步開展非公開市場投資業務，積極協助總部開展項目搜尋、投后管理等，形成了良好的協同效應。

紐約代表處紐約代表處充分利用紐約國際金融中心的地位和優勢，深入研究區域監管環境、政經熱點與投資市場，廣泛溝通聯絡屬地商業伙伴，挖掘潛在投資機會；積極配合總部投資團隊需求，派員深度參與項目盡職調查和投后管理工作，多維度發揮投資支持職能。